На заседании 23 января руководство Центрального банка приняло решение оставить основную процентную ставку на уровне 13,5%. Регулятор объяснил это решение высокими инфляционными ожиданиями среди населения Узбекистана.
Экономисты подчеркивают разнообразие факторов, влияющих на инфляцию. Общий уровень инфляции по итогам года составил 9,8%, что немного ниже показателей предыдущих месяцев. К 2023 году рост цен на три четверти товаров и услуг в потребительской корзине замедлился, что свидетельствует о продолжающейся стабилизации цен.
С другой стороны, базовая инфляция в декабре увеличилась до 7,2% из-за повышения цен на промышленные товары и услуги. Это указывает на наличие проинфляционных факторов как со стороны предложения, так и со стороны совокупного спроса.
Наблюдается рост инфляционных ожиданий среди населения и бизнеса, что Центральный банк объясняет, в том числе, сезонными факторами предложения. Однако ослабление их влияния на инфляцию в сочетании с «относительно жесткой» монетарной политикой должно способствовать их снижению.
К концу второго квартала ожидается завершение первичных эффектов, вызванных увеличением тарифов на энергоресурсы в мае 2024 года. При этом в апреле ожидается временный рост общего уровня инфляции из-за переноса сроков второго этапа реформы на месяц.
Уровень вторичного воздействия тарифов на энергоресурсы на базовую инфляцию станет одним из ключевых факторов при определении дальнейшей денежно-кредитной политики. По итогам года Центральный банк прогнозирует общий уровень инфляции на уровне 7−8%.
Прогнозируемые темпы роста ВВП благодаря увеличению частных инвестиций составляют около 6%. Высокая потребительская активность, обусловленная ростом доходов населения, также поддержит совокупный спрос и экономическое развитие.
В то же время это может ускорить рост базовой инфляции в ближайшие месяцы, считают в Центральном банке. Эксперты также выделили риски роста мировых цен на определенные продовольственные товары, которые Узбекистан импортирует, как проинфляционный фактор.
Регулятор отметил ожидаемое улучшение сальдо счета текущих операций, а также прогнозы макроэкономической стабильности в странах – основных торговых партнерах Узбекистана. Это указывает на ожидание сбалансированных тенденций на валютном рынке.
Центральный банк сохранил среднесрочный целевой уровень инфляции на уровне 5%. При этом он считает возможным пересмотр монетарных условий в случае усиления проинфляционных факторов и давления на спрос.
Ранее Spot сообщал, что Центральный банк ограничил активные операции двух банков за невыполнение требований к капиталу.