Moody’s: O‘zbekiston bank tizimi barqaror, lekin bozor moliyalashtirishiga bog‘liq bo‘lib qolmoqda.

Davlatning iqtisodiy o'sishi, 2024 yilda 5,6% deb baholangan, Moody’s prognozlariga ko'ra, 2025-2026 yillarda 5,7% atrofida saqlanib qoladi. Bu qarz oluvchilarning barqarorligini va kredit portfellari sifatini barqarorlashtirishga yordam beradi.

Muammoli kreditlar darajasi, agentlik baholariga ko'ra, kelgusi 12-18 oy ichida 6-7% oralig'ida saqlanadi, 2024 yilda davlat banklari tomonidan meros qilib olingan muammoli aktivlar tan olinishi sababli 7% ga ko'tarilishiga qaramay.

Yuqori foiz stavkalari toza foiz marjasini (NIM) va banklarning rentabelligini qo'llab-quvvatlashda davom etmoqda, ammo chakana depozitlar uchun raqobatning kuchayishi marjaga bosim olib kelmoqda.

Barqaror prognoz, shuningdek, sektorning nisbatan kuchli kapital buferini aks ettiradi.

Biroq, Moody’s fikriga ko'ra, kreditlashning tez o'sishi likvidlik va kapital yetarliligiga bosim o'tkazishi mumkin, ayniqsa bozor moliyalashtirishiga yuqori qaramlik sharoitida.

Davlatning 37% Yalpi Ichki Mahsulot (YIM) ga teng bo'lgan umumiy zaxiralari va bank tizimidagi kreditlar hajmi 37% YIM ga teng bo'lib, hukumatga iqtisodiyot va banklarni qo'llab-quvvatlashda sezilarli imkoniyatlar beradi.

O'zbekiston iqtisodiyoti Rossiya va Ukraina o'rtasidagi mojaroga bog'liq geopolitik xavflarni yengib o'tib, barqarorlikni ko'rsatmoqda. Moody’s ma'lumotlariga ko'ra, 2025-2026 yillarda YIMning haqiqiy o'sishi 5,7% darajasida saqlanib qoladi, bu esa qarz oluvchilarning to'lov qobiliyatiga ijobiy ta'sir qiladi.

Biroq, agentlik chakana kredit portfelining "yetilishi" ga e'tibor qaratmoqda, bu esa qo'shimcha xavflarni keltirib chiqarishi mumkin.

Moody’s baholariga ko'ra, bank tizimidagi kapital yetarliligi barqaror bo'lib qoladi. Xavfga qarab vaznlangan aktivlar (RWA) bo'yicha o'rtacha asosiy kapital koeffitsienti (TCE) 14-15% oralig'ida bo'ladi, agar davlatdan qo'shimcha mablag'lar bo'lmasa. Taqqoslash uchun, 2023 yil oxirida bu ko'rsatkich 14,3% ni tashkil etdi.

Banklarning rentabelligi kuchli foiz marjasidan kelib chiqib, tarixiy yuqori darajada saqlanadi.

Sektorning bozor moliyalashtirishiga qaramligi yuqori bo'lib qolmoqda: 2024 yil oxirida kreditlar va depozitlar o'rtasidagi koeffitsient 173% ga yetadi, bunda davlat banklari uchun bu ko'rsatkich 237% va xususiy banklar uchun 108% ni tashkil etadi.

Moody’s ta'kidlaydiki, bozor moliyalashtirishining yarimidan ko'pi uzoq muddatli majburiyatlarga to'g'ri keladi, bu esa qayta moliyalashtirish xavflarini kamaytiradi. Biroq, valyuta majburiyatlarining yuqori ulushi (2024 yil oxirida 48%) va valyuta depozitlari (25%) sektorni kurs o'zgarishlariga nisbatan qattiq ta'sir qiladi.

Moody’s, katta davlat banklari uchun davlat yordamining ehtimoli juda yuqori ekanligini ta'kidlaydi. Privatizatsiya rejalari mavjud bo'lsa-da, davlat asosiy institutlar, masalan, Agrobank (Ba3, barqaror) va Mikrocreditbank (Ba3, barqaror) ustidan nazoratni saqlab qoladi, bu iqtisodiy siyosatni amalga oshirish uchun juda muhimdir. 2018 yildan beri davlat banklariga taxminan 1,8 milliard dollar kapital kiritilgan.

2024 yil oxirida O'zbekiston bank sektori aktivlari 59,5 milliard dollarni (YIMning 53%) tashkil etdi. Beshta eng yirik bank bozorning 54% ni nazorat qiladi, davlat banklarining tizim aktivlaridagi ulushi esa 65% ni tashkil etadi. 13 ta tijorat bankining kredit qobiliyati reytinglari (BCA) 62% aktivlarni qamrab oladi va b1 dan caa1 gacha o'zgaradi, o'rtacha vaznlangan ko'rsatkich esa b2 ga teng.

Moody’s fikricha, O'zbekiston bank tizimining barqarorligi o'rta muddatda iqtisodiy o'sish, risklarni boshqarish va sektorni bozor kreditlash tamoyillari tomon o'zgartirish o'rtasidagi muvozanatga bog'liq bo'ladi.